Dados macroeconómicos mais robustos estão a sustentar a valorização da moeda norte-americana. Os analistas estão à a observar o impacto das eleições no desenvolvimento do mercado monetário.
As previsões da suavização do corte de juros por parte da Reserva Federal norte-americana estão a determinar a revalorização (em cerca de 4%) do dólar – como o prova o Índice do Dólar, que acompanha o desempenho da moeda. “O dólar norte-americano fortaleceu-se consideravelmente na primeira quinzena de outubro. Em grande medida, a força da moeda reflete dados macroeconómicos melhores que o esperado. Vários indicadores do mercado de trabalho melhoraram, assim como a atividade dos serviços. Isso levou a uma apreciação considerável das expectativas de juros dos EUA, com os mercados a anteverem mais um corte de juros até o final deste ano”, explica Claudio Wewel, da J. Safra Sarasin Sustainable AM, em declarações ao “El Economista”.
“Tem um sistema financeiro estável caracterizado pela independência de instituições como o banco central, bem como uma economia relativamente aberta. Cerca de 60% das reservas internacionais são mantidas em ativos denominados em dólares. Além disso, o dólar é a moeda mais negociada e desempenha um papel crucial no comércio global, bem como nos mercados de dívida”, adverte.
No entanto, esse movimento brusco do dólar não foi suficiente para alterar um fator: mesmo com a força renovada do dólar nas últimas quatro semanas, a amplitude de movimento face ao euro permaneceu este ano entre os 1,19 marcados em agosto e os 1,069 em abril, o que significa que entre os dois níveis há apenas 5% de diferença.
Esta é a menor percentagem da história depois da marcada em 2019 (de 1,157 para 1,0879, 6,35%) e a de 2023, ano em que a distância entre as máximas e mínimas do par ficou em torno dos 9%. Tudo isto num ano em que o saldo anual do cruzamento entre as duas moedas reflete uma quebra de 2,3%, somando assim o seu terceiro ano de quedas nas últimas quatro.
“No curto prazo, vemos espaço para uma recuperação do dólar, já que as expectativas de cortes nas taxas do Federal Reserve e uma recessão nos EUA parecem exageradas, em nossa opinião”, dizem especialistas da consultora Ebury, citados pelo mesmo jornal.
“Indiscutivelmente, o principal evento de risco para a moeda comum esta semana será a divulgação dos números da atividade empresarial de outubro para a zona do euro”, disse Matthew Ryan, da Ebury. “Outra surpresa negativa seria um grande golpe para o euro. Lagarde observou que os últimos números de inflação do bloco foram relativamente tranquilizadores e que espera que o regresso à meta aconteça mais cedo do que o esperado. Na verdade, isso solidificou a visão do mercado de que os cortes consecutivos vieram para ficar”, disse.
No entanto, a força renovada do dólar também está dependente do resultado das eleições nos EUA. “A combinação de políticas de um governo Trump provavelmente será mais inflacionista que a de um governo Harris”. “Em particular, a postura mais dura de Trump sobre a imigração e a possível imposição de novas tarifas apontam para maiores pressões de preços com Trump e, portanto, defendem um caminho mais superficial de cortes de taxas”, acrescenta. Na visão da entidade privada suíça, o aumento das chances de uma vitória de Trump provavelmente elevou as expectativas de taxas dos EUA acima do que os dados macroeconômicos recentes sugeririam e, portanto, explica em grande parte a magnitude da recente reavaliação no mercado de câmbio.
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