DBRS confirma o rating do Mecanismo Europeu de Estabilidade em AAA, tendência estável

A DBRS confirmou o Rating de Emissor de Longo Prazo do Mecanismo Europeu de Estabilidade em AAA e o Rating de Emissor de Curto Prazo em R-1 (alto). A tendência em ambos os ratings é Estável.

O Mecanismo Europeu de Estabilidade (MEE) faz parte da estratégia da UE destinada a assegurar a estabilidade financeira na área do euro. Presta assistência financeira aos países da área do euro que sejam afetados ou ameaçados por dificuldades financeiras.

A DBRS Morningstar classifica o MEE com base na sua Avaliação de Apoio e na sua Avaliação Intrínseca. A Avaliação de Apoio é o principal motor das notações de crédito do MEE e situa-se num nível equivalente a AAA, reflectindo a qualidade de crédito global dos principais acionistas do MEE, o seu compromisso coletivo de apoiar a instituição financeira criada pelos Estados-Membros da área do euro, bem como os benefícios adicionais de diversificação decorrentes de governos AAA fora do grupo principal. A avaliação intrínseca do MEE, também ao nível de AAA, é sustentada pela elevada capitalização da instituição; pela sua gestão de liquidez forte e eficaz; e pelo seu estatuto de credor preferencial.

Numa análise a DBRS revela que “aumentaram os factores económicos adversos para as economias da área do euro”.

O forte aumento das pressões inflacionistas e a subsequente maior restritividade das condições monetárias afectaram o consumo privado e, em particular, o investimento em habitação. “Além disso, prevê-se que os aumentos nos custos de empréstimos aumentem moderadamente os encargos com juros dos governos da área do euro nos próximos anos”, refere a DBRS que garante que irá monitorizar potenciais divergências nas posições económicas, fiscais e de dívida entre os países europeus, particularmente se estas conduzirem a uma menor coesão.

A perceção de maiores divergências poderá dar origem a um maior euroceticismo e poderá trazer novos desafios a uma maior integração europeia. O MEE é um instrumento essencial dos decisores políticos da área do euro para promover a coesão, defende a DBRS.

Ao mesmo tempo, a agência espera que o compromisso dos decisores políticos europeus para com a União Monetária e a coesão económica nas economias da União Europeia (UE) permaneça muito elevado. Este compromisso foi exemplificado no passado por medidas de apoio substanciais durante a crise da dívida soberana da área do euro e durante a crise da pandemia de Covid-19.

Em novembro de 2020, os estados-membros da UE chegaram a acordo sobre o programa Next Generation EU (NGEU), Plano de Recuperação e Resiliência, que concede subvenções e empréstimos aos estados-membros da UE até 750 mil milhões de euros (a preços de 2018).