O BCE decidiu antecipar o fim dos reinvestimentos totais do PEPP, uma vez que “tenciona reduzir a carteira do PEPP em 7,5 mil milhões de euros por mês, em média” no segundo semestre de 2024.
A Generali Investments comentou o facto do BCE ter afastado especulações de um corte rápido das taxas. Martin Wolburg, Economista Sénior da Generali Investments, analisou as mensagens da reunião de ontem do BCE.
“Na reunião de ontem, o Conselho do BCE manteve as suas taxas diretoras inalteradas, em linha com as expectativas. No entanto, decidiu eliminar gradualmente os reinvestimentos totais do Pandemic emergency purchase programme (PEPP) durante o segundo semestre de 2024 e adoptou uma posição menos agressiva (hawkish)”, escreve a casa de investimento. Refere-se ao programa de compra ativos do BCE criado para dinamizar o mercado durante os anos de pandemia de Covid-19.
O Conselho de Governadores decidiu antecipar o fim dos reinvestimentos totais do PEPP, uma vez que “tenciona reduzir a carteira do PEPP em 7,5 mil milhões de euros por mês, em média” no segundo semestre de 2024 e interromper totalmente estes reinvestimentos no final do próximo ano.
“A principal razão apresentada foi a normalização do balanço, mas também sentimos confiança de que os reinvestimentos do PEPP como primeira linha de defesa para combater a fragmentação financeira não serão necessários”, revela a Generali Investments.
As projeções atualizadas dos especialistas reduziram as perspectivas de crescimento e inflação a curto prazo. “Espera-se que a inflação global regresse ao objetivo em 2025 e desça para 1,9% até 2026, ao passo que a inflação subjacente é vista como mais teimosa, situando-se ainda, em média, em 2,1% até 2026. Prevê-se que o crescimento volte a ganhar força em 2024”, segundo o economista da Generali.
O Conselho do BCE adoptou um tom mais equilibrado e já não considera que a inflação seja “demasiado elevada durante demasiado tempo”, mas apenas que a pressão interna sobre os preços “permanecerá elevada”. Na sessão de perguntas e respostas, a Presidente Lagarde deixou claro que os dados salariais que serão apresentados no decurso do primeiro semestre de 2024 serão de grande importância.
“Em suma, obtivemos sinais claros de que o BCE está prestes a mudar de direção em 2024, mas Lagarde tentou diminuir as especulações sobre cortes rápidos das taxas. Continuamos a considerar mais provável um primeiro corte de taxas até junho de 2024”, defendem os analistas.
Na reunião de ontem, o BCE decidiu, sem surpresa, deixar novamente as taxas chave inalteradas, a taxa de depósito em 4,00% e a taxa de recompra em 4,50%.
“Continua com os não reinvestimentos do programa de compra de ativos (asset purchase programme – APP) criado numa altura em que a inflação era abaixo dos 2%.
As compras líquidas de ativos ao abrigo do APP cessaram em julho de 2022, mas os pagamentos de capital dos títulos vincendos adquiridos no âmbito desse programa continuaram a ser reinvestidos depois dessa data.
category-label- 
